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准确的投资和有效的投资。。

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为稳定投资,发挥投资、精准投资和有效投资(热点分析)的关键作用,面对中国经济下行压力不断加大,有人主张通过强有力的投资刺激来应对。事实上,从国内外经济运行逆周期调整的经验来看,只有当经济增长率主要受周期性因素影响,明显低于预期增长目标并具备相应条件时,才能出台有力的刺激投资政策,这显然不符合我国当前的实际情况。在当前中国经济形势下,不宜大力刺激投资。从经济运行的角度看,目前我国经济增长仍处于合理区间,不需要大力的投资刺激。

一方面,2019年一季度至四季度,中国经济增长率分别为6.4%、6.2%、6.0%和6.0%。虽然经济下行压力加大,但经济增长仍在年初确定的预期增长目标范围内,经济运行总体平稳。此外,中国经济稳定和长期向好的基本趋势没有改变。只要坚持战略重点,坚持稳中求进的总基调,落实党中央的决策部署,就能保持经济持续健康稳定运行。另一方面,预期年度经济增长目标是在综合考虑增长潜力、就业、收入等因素的基础上确定的,其中潜在经济增长率是确定预期增长目标的重要依据。

在经济发展的新时代,经济增长由高速向中高速转变不仅是中国从中高收入阶段向高收入阶段转变的必然结果,也是优化结构、提高质量和效率的客观要求。促进实现高质量发展,符合客观规律。通过强有力的投资刺激实现高增长既不可持续,也不违背经济规律。从经济下行压力的来源来看,我国经济下行压力不仅来自于经济的周期性波动,因此强投资刺激的针对性不足。强劲的投资刺激主要针对有效需求严重不足等需求侧问题。虽然受到内外部因素的影响,但总需求增速放缓,需求侧因素对我国经济运行有一定影响。

但需要指出的是,现阶段我国经济增长放缓的主要原因是供给结构不合理、供给质量不高,主要体现在经济发展质量和效益有待提高、创新要素相对匮乏,特别是关键核心技术抗冲击能力弱,实体经济困难多,发展资源环境成本高,社会民生领域存在诸多短板等,因此,应对经济下行压力加大,有针对性的措施是进一步深化改革,扩大开放,消除影响供求总量增长的结构性制度障碍。如果采用传统的强刺激投资需求的方法,不仅总需求增长效应将非常有限,而且刺激效应过后经济增长将回到原来的水平,这并不能从根本上缓解经济下行压力。

从保持宏观杠杆率基本稳定的需要来看,大力刺激投资是不可行的。当前,我国经济发展面临的国内外风险挑战明显增加。不仅内部结构性制度问题需要很长时间才能解决,而且外部复杂严峻的环境短期内也难以明显改善,这决定了经济下行压力可能会持续一段时间,宏观杠杆率仍有上行压力。因此,宏观经济政策必须谨慎平衡稳增长和稳杠杆的政策目标。在这种情况下,如果加大杠杆率来刺激投资,必然会导致宏观杠杆率的大幅提高,这不仅有利于消除主要由结构性制度问题造成的经济下行压力,也会增加金融风险,减少未来的政策空间。

可见,通过强有力的投资刺激来应对经济下行压力,既不必要也不实际。去年底召开的中央经济工作会议指出,要继续实施积极的财政政策和稳定的货币政策。财政政策和货币政策要与消费、投资、就业、产业、区域等政策相结合,引导资本投资进入先进制造业、民生建设、基础设施短板等具有倍增效应的领域,从而促进产业和消费费用的“双升级”。这表明,我国不会搞“漫灌”式的强力刺激,而稳定投资、发挥投资关键作用的关键在于形成精准投资和有效投资。

中国的投资政策将继续围绕支持三大战役、保障和改善民生、服务国家发展战略的需要,找准优化供给结构和扩大需求的结合点,充分利用和及时调整优化已有的政策并提高投资的准确性和有效性,弥补不足,增加动力,扩大潜力。同时,还将加强对经济形势的跟踪和政策的前期研究,积极储备一批改善民生、扩大发展潜力的重大项目,为应对形势变化做好准备,确保在任何情况下都能及时有效地发挥投资的关键作用。张长春[编辑:边立群]。。

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